株マップ活用特集

第12回：銘柄分析を使いこなす、理論株価分析の真髄に迫る！（その２）

前回は、理論株価の考え方について説明したが、今回は具体例を見ていく。

前回も説明した表だが、期待成長率のシナリオには、「現株価」の他に、「市場平均」と「同業種平均」がある。これらは何の平均かというと、「同業種平均」であれば、同業種内のすべての銘柄の「現株価」の期待成長率の平均だ。つまり、業種全体として、期待される成長率が高いか低いかを表している。「市場平均」についても同様で、こちらは東証プライムの平均値を算出したものだ。

この平均値をこの銘柄に適用すると、当然ながら、理論株価は異なってくるということになる。この銘柄の場合、現株価である1,103円が妥当となるような成長率は、-8.5%だが、業種平均だと、-4.66%とそれより高いため、業種平均期待成長率を当てはめると、理論株価は1,365円までアップする。

更に、市場平均期待成長率の1.76%を適用すると、一気に2,090円まで理論株価がアップするというわけだ。

ちなみに、この銘柄は、PER=6.90、PBR=0.87と平均よりも割安な銘柄で、その分期待成長率が低いため、平均を当てはめると理論株価が高くなるということでもある。

ちなみに、それぞれの期待成長率を適用した場合の、将来の収益図が下のグラフで示される。

現在の株価が妥当となるシナリオ

上の図では、「現在の株価が妥当となるようなシナリオ」を適用したケースなので、この収益シナリオよりも実際は良いだろうと判断すれば、「買い」、悪いと判断すれば、「売り」ということになる。

上の図は、期待成長率が-8.50%のシナリオで、理論株価＝現在の株価（1,104円）だが、「市場平均を適用」のリンクをクリックすると、

市場平均を適用

市場平均成長率=1.76%が適用され、その収益シナリオがグラフ表示される。ちなみに、その際の理論株価が2,090円になるのは前述の通りだ。

最後に、理論株価は、主に、株価が割安かどうかを判断する指標として使うと思うが、大切なのは、現株価の期待成長率と、実際に予想する成長率との比較だ。例えば、超成長株があって、現株価の期待成長率が高い場合、市場平均や業種平均を適用した場合の理論株価は低くなってしまうが、本当にその銘柄が、期待成長率以上の成長が期待できるのであれば、それは「買い」と判断することができるということだ。

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次回は、「第13回：銘柄探しを使いこなす、簡易スクリーニング編！」です。

目次

• 第1回：テクニカル分析で勝つには、２つの「ツボ」を押さえよう　−基本編−
• 第2回：テクニカル分析で勝つには、２つの「ツボ」を押さえよう　−実践編−
• 第3回：クォンツスコアは株の通信簿、その有効性をズバリ斬る！（その１）
• 第4回：クォンツスコアは株の通信簿、その有効性をズバリ斬る！（その２）
• 第5回：株価のサイクルを捉えろ、日柄値幅分析とは　−基本編−
• 第6回：株価のサイクルを捉えろ、日柄値幅分析とは　−応用編−
• 第7回：株価のサイクルを捉えろ、日柄値幅分析とは　−検索編−
• 第8回：銘柄分析を使いこなす、まずは基本情報から！（銘柄基本情報編）
• 第9回：銘柄分析を使いこなす、業績は企業の通信簿！（業績情報編）
• 第10回：銘柄分析を使いこなす、業績予想の正確さを分析する！（業績予想分析編）
• 第11回：銘柄分析を使いこなす、理論株価分析の真髄に迫る！（その１）
• 第12回：銘柄分析を使いこなす、理論株価分析の真髄に迫る！（その２）
• 第13回：銘柄探しを使いこなす、簡易スクリーニング編！
• 第14回：銘柄探しを使いこなす、詳細スクリーニング編！
• 第15回：銘柄探しを使いこなす、テーマで探す編！
• 第16回：禁断？究極？遺伝的アルゴリズム診断に挑戦　−前編−
• 第17回：禁断？究極？遺伝的アルゴリズム診断に挑戦　−後編−
• 第18回：意外と使える、運用ゲームの有効活用法
• 第19回：検索結果が0件にならないスクリーニング、株式ドリルダウン検索を体験！
• 第20回：出遅れ株発見の決定版「2匹目のドジョウ」分析を解説！
• 第21回：銘柄管理スペース「マイ銘柄」の賢い活用方法！（前編）
• 第22回：銘柄管理スペース「マイ銘柄」の賢い活用方法！（後編）
• 第23回：【デイトレ株マップ活用特集(1)】日中足の動きを分析してデイトレードに生かそう
• 第24回：【デイトレ株マップ活用特集(2)】日足もデイトレに「使える」情報が満載！(1)
• 第25回：【デイトレ株マップ活用特集(3)】日足もデイトレに「使える」情報が満載！(2)
• 第26回：トレンドマップは相場の物色動向を把握し、お宝銘柄を発見する最適ツール！
• 第27回：デキる投資家は複数口座所有が当たり前！ 本気の証券口座比較サイトオープン